Мировой рынок золота переживает самое резкое месячное падение цен с 2008 года. Как сообщает CNBC, несмотря на кратковременный рост котировок 31 марта, металл уверенно движется к крупнейшему снижению почти за 17 лет. К 16:45 по московскому времени июньские фьючерсы на Comex торговались на уровне около 4 605 долларов за унцию.

Аналитики отмечают, что текущая динамика разрушает устоявшиеся представления о поведении золота в периоды геополитической напряженности. Инвестиционный менеджер Shackleton Advisers Уэйн Натленд пояснил CNBC, что до 2022 года цена на золото находилась в устойчивой обратной зависимости от реальной доходности облигаций и курса доллара США.

Однако после начала конфликта на Украине эта корреляция ослабла, а в 2025 – 2026 годах цены на золото ушли в устойчивый отрыв от уровней, предсказываемых прежними моделями. По словам Натленда, после начала войны в Иране золото вновь вернулось к своим традиционным функциям, что отразилось на его котировках.

Директор по инвестициям Netwealth Иэн Барнс добавил, что в последние месяцы волатильность цен на золото вдвое превысила исторические нормы. Причиной он назвал резкий рост активности спекулятивных финансовых инвесторов. Предшествующий многолетний бычий тренд, по его словам, был обусловлен массированной диверсификацией резервов центральными банками, которые активно сокращали долю доллара США.

Дополнительным фактором давления на рынок драгметаллов стала информация, опубликованная 31 марта The Wall Street Journal. Издание сообщило, что президент США Дональд Трамп допускает завершение активной фазы военных действий в Иране даже без полной разблокировки Ормузского пролива. По данным газеты, глава Белого дома и его советники пришли к выводу, что попытка силового открытия пролива приведет к затягиванию конфликта, что снизило эскалационные риски и спровоцировало отток капитала из защитных активов.