Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл видит два возможных пути для экономики и денежно-кредитной политики в течение следующего года: если повезет, инфляция снизится с помощью увеличения предложения. И если это не удастся, ФРС без колебаний примет более болезненное решение.

В лучшем случае, резкое повышение процентных ставок ФРС замедлит спрос на чувствительные к процентным ставкам сектора, такие как жилье, автомобили и другие товары длительного пользования, купленные в кредит. Кроме того, со временем перебои в поставках ослабевают и возвращаются к лучшему балансу со спросом. По мнению Пауэлла, существует вероятность того, что рост цен может довольно быстро замедлиться, что поможет ФРС снизить инфляцию до целевого уровня в 2%.

“Если спрос может вернуться к снижению, то инфляция может вернуться по этому пути так же быстро, как и пришла туда”, - сказал Пауэлл Банковскому комитету Сената в среду во время своего полугодового выступления перед Конгрессом.

Пауэлл сказал, что ФРС недооценила динамику инфляции в конце 2021 года. Инфляция, согласно предпочтительному показателю центрального банка, составляет 6,3%. Центральный банк в настоящее время пытается начать политику сдерживания. 

Официальные лица повысили процентные ставки на 75 базисных пунктов ранее в этом месяце, подняв целевой диапазон для своего основного ориентира с 1,5% до 1,75%. Пауэлл сказал, что аналогичный шаг или шаг на 50 базисных пунктов обсуждается на их встрече в конце следующего месяца. Инвесторы почти полностью оценили еще одно повышение на 75 базисных пунктов в июле.

В совокупности чиновники ФРС в своих июньских прогнозах прогнозировали, что инфляция снизится почти до 2% к 2024 году, при этом экономический рост вряд ли опустится намного ниже 2%, в то время как безработица незначительно вырастет.

Майкл Понд, главный стратег по инфляции в Barclays Plc в Нью-Йорке, говорит, что прогноз ФРС может сработать.

Он указывает на падение ставок фрахта и хорошо укомплектованные розничные запасы как на признаки того, что “ограничения в цепочке поставок начинают ослабевать”.

“Согласно нашему базовому прогнозу, в следующем году у нас действительно будет довольно большая дефляция. <...> Но все еще существует значительная неопределенность”, - говорит Понд.