Подписаться на обновления:

S&P подтвердило рейтинг России

{mosimage}

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P)
подтвердило рейтинги Российской Федерации на прежнем уровне с
"негативным" прогнозом. Так, суверенный кредитный рейтинг по
обязательствам в иностранной валюте был подтвержден на уровне BBB/A-3,
а в местной валюте - на уровне BBB+/A-2, сообщается в пресс-релизе
агентства.

Кроме того, подтверждена оценка риска перевода и
конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков на уровне ВВВ,
прогноз остается "негативным".

В сообщении агентство отмечает,
что в России все еще сохраняются существенные риски для бюджета,
финансов общественного сектора РФ, а "негативный" прогноз отражает
возможность снижения суверенного рейтинга, если в течение нескольких
лет руководство страны не сможет снизить первичный дефицит бюджета
расширенного правительства, который в настоящее время находится на
уровне примерно 8% ВВП.

Standard & Poor's ожидает, что чистый
долг расширенного правительства РФ вырастет с минус 14,1% ВВП в 2008г.
до 13,8% ВВП в 2012г. (подразумевается, что к концу 2010г. российское
правительство будет нетто-должником с незначительным уровнем долга).
Эти прогнозы включают ожидания агентства относительно того, что дефицит
бюджета расширенного правительства в среднем составит почти 8% ВВП в
2009-2011гг., а затем уменьшится до 4% ВВП в 2012г.

Прогнозы
Standard & Poor's относительно дефицита включают затраты на
рекапитализацию банковской системы России, оцениваемые в 6% ВВП, а
также трансферт из федерального бюджета в пенсионный фонд совокупным
объемом 14% ВВП - как часть долгосрочных усилий правительства,
направленных на укрепление финансирования недостаточно
капитализированной системы социальной защиты.

На протяжении
этого периода потребности в заимствованиях общественного сектора будут
финансироваться путем комбинации растущего долга расширенного
правительства (несмотря на то, что он достигнет лишь 14% ВВП в 2012г.)
и средств двух бюджетных фондов, которые к 2013г. будут использованы.

Как
отмечается в сообщении агентства, в последующие два года капитальные
расходы бюджета расширенного правительства сократятся в постоянных
ценах, чтобы финансировать дальнейший рост социальных расходов.
Поскольку программа фискального стимулирования в России сфокусирована
на росте текущих, а не капитальных расходов, ее мультипликационный
эффект на показатели экономического роста, по всей вероятности, будет
ограничен.

Долгосрочные перспективы для российской экономики
остаются неопределенными, отмечают в S&P. До тех пор, пока доверие
инвесторов не будет восстановлено в достаточной степени, экономика
будет нуждаться в капитале развития в обозримом будущем.
Противодействие реформам в области предложения и отсутствие прогресса в
борьбе с коррупцией обусловливают относительно низкий ожидаемый приток
прямых иностранных инвестиций в ближайшие пять лет. В результате
прогнозы экономического роста и, следовательно, роста налоговой базы
остаются в высокой степени неопределенными.

Тем не менее даже к
концу 2012г. с уровнем чистого долга в 14% ВВП показатели баланса
общественного сектора в России останутся выше среднего значения для
стран с рейтингом ВВВ (42% ВВП), хотя уровень условных обязательств
высок или, учитывая недофинансированные пенсионные обязательства и
демографические проблемы, может быть еще выше.

Прогноз
"негативный" отражает вероятность понижения рейтинга, если в течение
нескольких лет руководство страны окажется неспособным снизить
первичный дефицит бюджета расширенного правительства (в настоящее время
он находится на уровне примерно 8% ВВП), отмечают аналитики
рейтингового агентства. Кроме того, рейтинг может быть понижен, если
ухудшение макроэкономических условий приведет к ослаблению политики
правительства, затрудняя стабилизацию экономики и рекапитализацию
проблемного финансового сектора.

И напротив, более быстрая
консолидация финансов общественного сектора, вероятно, связанная с
улучшением условий торговли, способная привести к усилению показателей
баланса, может привести к изменению прогноза по рейтингам Российской
Федерации на "стабильный".

РБК

автор:
Гость

Новости партнеров: