Подписаться на обновления:

Металлургия России: всем выйти из кризиса

{mosimage}Ужасы кризиса - с сокращением продаж, персонала, загрузки мощностей и
серьезных убытков - похоже, остались позади для российских металлургов.
Итоги первого квартала текущего года ясно указывали на быстрое
восстановление отрасли после мощного удара, нанесенного в 2009г.
Финансовая же отчетность по итогам I полугодия свидетельствует, что эта
тенденция получила свое развитие и во II квартале.

На данный
момент среди крупнейших игроков свои отчеты по МСФО за I полугодие
представили три - Evraz Group, “Северсталь" и "Трубная металлургическая
компания" (ТМК). Совокупная выручка трех компаний превысила 16 млрд
долл. - заметно больше, чем за тот же период прошлого года (11,77 млрд
долл.). К прибыли по итогам полугодия, правда, успела вернуться только
ТМК. Однако Evraz и "Северсталь" тоже выровняли свое положение: их
убытки уже не выглядят так ужасающе, как год назад, а эксперты прочат им
более динамичное будущее - выручит вертикальная интегрированность.

Куй железо, не отходя от кассы

В
I полугодии 2010г. финансовые показатели металлургов заметно
улучшились. Чистый убыток Evraz сократился в 3,7 раза - до 270 млн
долл., у "Северстали" - в 1,6 раза, до 593 млн долл., а ТМК показала
чистую прибыль в 67,3 млн долл. против убытка годом ранее. При этом
выручка "Северстали" выросла на 54%, Evraz - на 38%, ТМК - на 74%.

Аналитик
по металлургии "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Смолин объясняет улучшение
показателей повышением загрузки мощностей металлургических предприятий,
фактически приближенным к докризисным 100%. Возврат к докризисным
показателям он связывает с восстановлением спроса и цен. Так, год назад
экспортная цена за тонну горячекатанного листа составляла около 400
долл., на конец I полугодия 2010г. она выросла до 540 долл., сейчас
составляет 600-620 долл., говорит Д.Смолин.

Сейчас Россия
поставляет на экспорт 50-60% произведенной стали, по-прежнему оставаясь
крупнейшим экспортером стали, отмечает Д.Смолин. Также отмечается
восстановление внутреннего спроса по некоторым сегментам стали,
например, спрос на плоский прокат для труб и автопрома сейчас даже выше
докризисного, а вот на сортовой прокат (для строительства) - пока на
20-30% отстает от докризисного уровня.

Аналитик UBS Кирилл Чуйко
добавляет, что год назад на рынке была стрессовая ситуация: инвесторы
остерегались вкладывать свои средства в новые проекты, дистрибьюторы
старались распродавать запасы. В этом году активность в покупках
повысилась: люди покупают недвижимость, автомобили, что свидетельствует о
нормализации рынка. Впрочем, программа утилизации, хоть и значительно
повысила продажи автомобилей в России, внесла минимальный вклад в
улучшение показателей металлургических предприятий, отмечает К.Чуйко.

"Трубные" причины

У
ТМК как у производителя труб есть и другие драйверы роста, говорит
Д.Смолин. Так, американский завод ТМК - IPSCO - годом ранее работал с
загрузкой меньше 30%, а в I полугодии 2010г. - уже с загрузкой более 80%
за счет восстановления рынка США, напоминает он. ТМК сообщала, что во
II квартале с.г. значительная часть отгрузок IPSCO осуществлялась для
заказчиков, ведущих добычу сланцевого газа.

Между тем в 2009г. в
США было добыто 620 млрд куб. м газа - почти на 40 млрд больше, чем в
России. Обогнать Газпром и другие российские компании США удалось
благодаря резкому увеличению добычи сланцевого газа. Эта добыча стала
рентабельной благодаря развитию новых технологий, в том числе по
горизонтальному бурению. По прогнозам статистического агентства при
Министерстве энергетики США - Energy Information Administration, добыча
сланцевого газа в США будет расти до 2035г. со среднегодовым приростом в
5,3%, при этом суммарная добыча всего природного газа - лишь на 0,5% в
год. В начале года Газпром признался, что сланцевый газ превратил рынок
США из дефицитного в самодостаточный.

Другой причиной роста
показателей ТМК аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева называет полную
загрузку мощностей ТМК по производству труб большого диаметра (основной
потребитель этих труб - нефтяные и газовые компании), тогда как в
прошлом году заказов от газовых и нефтяных компаний было меньше.

Китайская ставка

Эксперты
прогнозируют и дальнейший рост цен на сталь, за счет чего финансовые
показатели металлургов будут увеличиваться. По словам Д.Смолина, цены на
сталь пока на 50% ниже пиковых докризисных показателей. По мнению
К.Чуйко, в 2011г. доходы Evraz, "Северстали" и ТМК возрастут, но первые
две компании сработают лучше, чем ТМК.

Evraz и "Северсталь" -
вертикально интегрированные, поэтому при повышении цен на сталь, которую
компании производят, их себестоимость не изменится за счет наличия
собственного сырья - угля. Тогда как ТМК закупает сырье для своих труб
на стороне, соответственно, для у нее повысится и себестоимость и
конечная продукция, объясняет аналитик.

Но Д.Смолин прогнозирует,
что американский завод ТМК IPSCO будет "подниматься" и дальше за счет
роста добычи сланцевого газа в США. А в России за счет продолжения
реализации проектов Газпрома и "Транснефти" растет спрос на трубы
большого диаметра, добавляет он.

К.Чуйко добавляет, что свою
лепту в увеличение доходов российских металлургов внесет и грядущий
дефицит стали в Китае, где планируется закрывать неэффективные
сталеплавильные заводы. Уже началось отключение электроэнергии на таких
заводах, а государство выдало им предписание работать всего три дня в
неделю, говорит К.Чуйко. Так, Китай принял решение закрыть около 2,1
тыс. стальных, цементных и других предприятий с низкой эффективностью
использования энергии в рамках усиления защиты окружающей среды. В
список предприятий входят 175 стальных заводов и 192 коксовых
производства.

Екатерина Чичурина, РБК

автор:
Гость

Новости партнеров: